La politique monétaire restrictive est une stratégie utilisée par les banques centrales pour ralentir une économie en surchauffe ou freiner une inflation en progression rapide. En mettant en œuvre des mesures de contraction, la banque centrale vise à réduire les dépenses globales et à tempérer une croissance économique qui s'accélère à un rythme insoutenable.
Pour y parvenir, les banques centrales augmentent généralement les taux d'intérêt à court terme, tels que le taux des fonds fédéraux ou le taux d'escompte. Des taux plus élevés augmentent le coût de l'emprunt pour les entreprises et les consommateurs, ce qui décourage les dépenses et le crédit. De plus, la banque centrale peut vendre des titres d'État sur le marché libre afin d'absorber l'excès de capitaux du système financier, restreignant ainsi davantage la masse monétaire.
Par exemple, si l'inflation augmente trop rapidement, une banque centrale peut relever les taux d'intérêt pour rendre les prêts plus coûteux. En conséquence, les entreprises peuvent retarder leurs projets d'expansion et les particuliers peuvent réduire leur consommation de biens et de services. Cette baisse de la demande contribue à stabiliser les prix et à rétablir l'équilibre économique.