La Term Securities Lending Facility (facilité de prêt de titres à terme) était un programme mis en place par la Réserve fédérale des États-Unis en mars 2008 pour répondre aux pressions de liquidité sur les marchés du crédit. Il fonctionnait comme une facilité de prêt hebdomadaire permettant aux spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) d'emprunter des titres du Trésor américain hautement liquides pour une durée de 28 jours. En fournissant ces actifs sécurisés, la Réserve fédérale visait à stabiliser les marchés financiers pendant les périodes de tensions économiques importantes.
Pour participer à ce programme, les spécialistes en valeurs du Trésor devaient mettre en gage des garanties éligibles auprès de la Réserve fédérale. Ces garanties comprenaient divers actifs tels que des titres d'entreprises de qualité investissement, des obligations municipales et des titres adossés à des créances hypothécaires qui ne faisaient pas l'objet d'une révision à la baisse de leur notation de crédit. Le programme permettait concrètement aux courtiers d'échanger leurs avoirs moins liquides ou plus risqués contre des titres du Trésor plus sûrs, plus faciles à négocier ou à utiliser comme garantie dans d'autres transactions financières.
Par exemple, si un spécialiste en valeurs du Trésor détenait des titres adossés à des créances hypothécaires mais avait besoin d'actifs plus liquides pour répondre aux demandes du marché, il pouvait utiliser cette facilité pour échanger ces titres contre des obligations du Trésor pour une durée d'un mois. Ce processus a contribué à assurer le bon fonctionnement des marchés du crédit en augmentant la disponibilité de garanties de haute qualité. La Réserve fédérale a également introduit un programme d'options permettant aux courtiers de garantir le droit d'emprunter ces titres du Trésor à des dates futures spécifiques.