Une pilule suicide est une stratégie défensive agressive employée par une société cible pour contrecarrer une tentative d'offre publique d'achat hostile. Souvent appelée « défense Jonestown », cette tactique représente une mesure de dernier recours où une entreprise choisit de s'engager dans des actions autodestructrices plutôt que de laisser la fusion se réaliser. L'objectif principal est de rendre l'entreprise si peu attrayante que l'acquéreur abandonne totalement son offre.
Pour mettre en œuvre cette stratégie, une entreprise peut s'endetter de manière excessive, verser des dividendes exceptionnels inabordables ou vendre ses actifs les plus précieux. Ces actions sont conçues pour paralyser financièrement l'entreprise, en la poussant potentiellement vers la faillite ou la liquidation totale. En endommageant délibérément son propre bilan, le conseil d'administration signifie qu'il préfère voir l'entreprise cesser ses activités plutôt que d'être acquise par la partie hostile.
Cette approche est plus courante parmi les petites entreprises qui craignent qu'un acquéreur ne dépouille leurs meilleurs actifs et leur personnel. Cependant, elle comporte des risques importants pour les actionnaires, qui peuvent se retrouver les mains vides si l'entreprise fait faillite. En raison de ces dangers, les actionnaires ou les tribunaux peuvent intervenir pour bloquer de telles mesures s'ils estiment que le conseil d'administration agit à l'encontre des intérêts de l'entreprise ou de ses investisseurs.