Une obligation avec fonds d'amortissement est un instrument de dette qui impose à l'émetteur de maintenir une réserve dédiée, appelée fonds d'amortissement, afin de rembourser périodiquement des fractions du principal en circulation avant la date d'échéance finale. Contrairement aux obligations classiques qui remboursent la totalité du principal à l'échéance, ces titres utilisent les fonds accumulés pour réduire systématiquement l'obligation de dette totale sur la durée de vie de l'instrument.
Pour gérer ce processus, l'émetteur met régulièrement des capitaux de côté dans cette réserve. Lorsque les conditions de marché sont favorables, l'émetteur utilise ces fonds pour racheter et annuler une partie des obligations sur le marché libre. Ce mécanisme permet à l'émetteur de réduire son coût global du capital tout en offrant aux investisseurs un titre adossé à une réserve de liquidités spécifique, ce qui renforce généralement la sécurité de l'investissement.
Par exemple, si une société émet une obligation avec fonds d'amortissement, elle doit respecter une clause juridique inscrite dans le contrat obligataire qui impose l'alimentation de cette réserve. À mesure que l'émetteur rachète des obligations au taux du marché en vigueur, le montant total de la dette diminue. Bien que cela assure une sécurité pour l'investisseur, le rendement réel peut fluctuer car l'activité de rachat est souvent influencée par l'évolution des taux d'intérêt et des prix des obligations sur le marché global.