Une vente d'option d'achat (short call) est une stratégie de trading d'options par laquelle un investisseur vend ou émet un contrat d'option d'achat. En initiant cette position, le vendeur perçoit une prime initiale versée par l'acheteur. Le vendeur adopte cette position avec l'anticipation que le prix de l'actif sous-jacent baissera ou stagnera avant la date d'expiration, lui permettant ainsi de tirer profit de l'érosion de la valeur de l'option.
Comme les options sont des instruments à effet de levier, chaque contrat de vente d'option d'achat représente généralement l'obligation de vendre 100 actions du titre sous-jacent si l'option est exercée. Vendre une option d'achat « à découvert » (naked call) signifie que l'investisseur ne dispose d'aucune protection sur l'actif, ce qui comporte un risque important si le prix de l'actif augmente brutalement. Pour gérer ce risque, les traders utilisent souvent une marge ou transforment la position en un écart de crédit baissier (bear call credit spread) en achetant une option d'achat à un prix d'exercice plus élevé afin de définir leur perte maximale.
Par exemple, si un investisseur estime qu'une action cotée actuellement à 95 dollars va baisser, il pourrait vendre une option d'achat avec un prix d'exercice de 100 dollars pour percevoir une prime. Si le cours de l'action reste inférieur à 100 dollars à l'expiration, l'option expire sans valeur et le vendeur conserve la totalité de la prime en guise de profit. Toutefois, si le cours de l'action dépasse 100 dollars, le vendeur peut être assigné et contraint de vendre les actions au prix d'exercice, ce qui peut entraîner une perte si le prix du marché dépasse le prix d'exercice majoré de la prime perçue.