Le cours de règlement est la valeur officielle attribuée à un contrat dérivé ou à un actif financier à la fin d'une journée de négociation ou à son expiration. Ce chiffre sert de point de référence essentiel pour déterminer le profit ou la perte journalier d'une position ouverte et pour calculer les exigences de marge nécessaires au maintien de cette position. Comme il n'existe pas de norme universelle pour le calcul de ces prix, les méthodes peuvent varier considérablement selon les bourses et les classes d'actifs.
En pratique, le cours de règlement est souvent déterminé en calculant une moyenne pondérée du prix de l'actif sur une fenêtre temporelle spécifique, se situant généralement peu avant la clôture du marché. Cette approche permet de lisser la volatilité qui pourrait survenir à la toute fin d'une séance. Au-delà des produits dérivés, ce prix est également fréquemment utilisé pour calculer la valeur liquidative quotidienne des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETF).
Par exemple, considérons un investisseur détenant une option d'achat avec un prix d'exercice de 100 dollars. Si le cours de règlement de l'actif sous-jacent au moment de l'expiration est de 120 dollars, l'option est considérée comme étant « dans la monnaie » (in-the-money). Le détenteur peut exercer le contrat pour acheter les actions au prix d'exercice de 100 dollars, réalisant ainsi un profit de 20 dollars par action sur la base de la valeur de règlement finale.