L'efficience sous forme semi-forte est une composante de l'hypothèse d'efficience du marché qui postule que les cours boursiers actuels intègrent instantanément toutes les informations accessibles au public. Selon cette théorie, les prix du marché sont considérés comme rationnels car ils reflètent à la fois les données historiques du marché et toutes les nouvelles informations publiques, telles que les rapports sur les bénéfices ou les mises à jour réglementaires.
Étant donné que les prix s'ajustent si rapidement aux nouvelles informations, cette hypothèse suggère que ni l'analyse technique ni l'analyse fondamentale ne peuvent offrir un avantage constant aux investisseurs. Puisque toutes les données publiques sont déjà intégrées dans le cours de l'action, tenter de prédire les mouvements futurs sur la base de ces informations est considéré comme vain. Seul l'accès à des informations privilégiées non publiques permettrait théoriquement à un investisseur d'obtenir des rendements excédentaires.
Par exemple, si une entreprise doit publier des résultats médiocres, le marché ajustera probablement le cours de l'action à la baisse dès que cette information sera rendue publique. Si l'action chute de dix à huit dollars immédiatement après la publication de la nouvelle, le marché a démontré une efficience sous forme semi-forte en reflétant instantanément la nouvelle réalité. Par conséquent, les investisseurs novices comme les experts détenant des portefeuilles similaires devraient s'attendre à obtenir des rendements comparables au fil du temps.