La livraison contre paiement, également appelée réception contre paiement, est une procédure de règlement de titres financiers dans laquelle la livraison des actifs et le transfert des fonds s'effectuent simultanément. Cette méthode garantit que le vendeur ne libère les titres qu'une fois que l'acheteur a effectué le paiement requis, comblant ainsi le fossé entre le système de virement bancaire et le système de livraison de titres.
Ce processus est principalement utilisé par les grands investisseurs institutionnels, tels que les fonds communs de placement et les institutions financières, afin d'atténuer le risque de contrepartie. En exigeant que le paiement soit effectué avant ou au moment précis de la livraison, la procédure protège le vendeur contre le risque de livrer des titres sans recevoir de contrepartie. Il s'agit d'une mesure de protection essentielle sur les marchés financiers pour garantir que les deux parties remplissent leurs obligations à la date de règlement.
Dans un scénario pratique, à la date de règlement, le courtier qui vend les titres les livre à la banque de la partie acheteuse. Simultanément, la partie acheteuse initie un virement bancaire pour finaliser la transaction. Cet échange coordonné garantit que le vendeur n'est pas exposé au risque de non-paiement, offrant ainsi un cadre sécurisé pour les transactions institutionnelles de grande valeur.