Une option de vente (put) est un contrat dérivé financier qui confère à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre une quantité déterminée d'un actif sous-jacent à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice, avant ou à une date d'expiration fixée. En achetant ce contrat, le détenteur obtient la possibilité de vendre l'actif au prix d'exercice même si le prix du marché chute significativement en dessous de ce niveau, agissant ainsi comme une couverture contre les baisses de valeur potentielles.
Lorsqu'un investisseur achète une option de vente, il exprime généralement un sentiment baissier, anticipant une diminution du prix de l'actif sous-jacent. Le vendeur de l'option, appelé émetteur, prend la position opposée. L'émetteur perçoit une prime en échange de l'obligation d'acheter l'actif au prix d'exercice si l'acheteur choisit d'exercer son droit. Si le prix de l'actif reste supérieur au prix d'exercice à l'expiration, l'option peut expirer sans valeur, permettant à l'émetteur de conserver la prime en guise de profit.
Par exemple, si un investisseur détient des actions cotées à 50 dollars et achète une option de vente avec un prix d'exercice de 45 dollars, il se protège contre une chute importante de la valeur. Si le cours de l'action s'effondre à 30 dollars, l'investisseur peut toujours exercer son option pour vendre les actions au prix d'exercice de 45 dollars. Ce mécanisme offre une stratégie de sortie définie et limite le risque de baisse pour le détenteur tout en créant une obligation spécifique pour le vendeur.