L'overhang (ou surplomb) est un indicateur financier utilisé pour mesurer la dilution potentielle des actions à laquelle les actionnaires ordinaires sont exposés en raison des plans d'intéressement en actions. Il représente le pourcentage du nombre total d'actions en circulation d'une entreprise qui pourrait être émis à terme par le biais d'attributions d'options d'achat d'actions existantes et futures. Les investisseurs surveillent ce chiffre pour évaluer dans quelle mesure leur participation pourrait être réduite si ces options étaient exercées.
Pour calculer l'overhang, on additionne le nombre d'options d'achat d'actions déjà attribuées au nombre d'options restant à attribuer, puis on divise cette somme par le nombre total d'actions actuellement en circulation. Un pourcentage plus élevé indique généralement un risque de dilution plus important pour les actionnaires existants, car une part plus importante du capital de l'entreprise pourrait être distribuée aux employés ou aux dirigeants à l'avenir.
Par exemple, si une entreprise compte 1 million d'actions en circulation et prévoit d'émettre un total de 100 000 options, l'overhang est de 10 %. Au-delà des options d'achat d'actions, le terme peut également désigner l'overhang de marché, qui décrit la pression baissière sur les prix créée lorsqu'un bloc important d'actions est détenu par une entité susceptible de les vendre, ce qui incite les investisseurs à hésiter en raison de l'incertitude liée à l'offre.