Le taux de change effectif nominal, ou TCEN, est une moyenne pondérée non ajustée qui suit la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à un panier de plusieurs devises étrangères. Contrairement à un taux de change bilatéral simple qui ne compare que deux devises spécifiques, le TCEN offre une vision plus large de la performance d'une monnaie par rapport aux principaux partenaires commerciaux d'un pays.
Pour calculer ce taux, les économistes utilisent des moyennes géométriques pondérées par le commerce des taux de change bilatéraux. Ces pondérations sont généralement déterminées par le volume des échanges commerciaux qu'un pays entretient avec chaque partenaire. En agrégeant ces valeurs, le TCEN constitue un indicateur utile pour évaluer la compétitivité extérieure globale d'une nation et son exposition aux fluctuations des marchés internationaux.
Par exemple, si un pays réalise une part importante de ses échanges avec deux nations spécifiques, le TCEN accordera une importance plus grande aux taux de change de ces devises. Si la monnaie nationale se renforce par rapport à ce panier pondéré, l'indice TCEN augmente, signalant qu'il est devenu plus coûteux d'acheter des biens étrangers. À l'inverse, une baisse du TCEN suggère que la monnaie nationale perd de la valeur par rapport à la moyenne de ses partenaires commerciaux.