Un master trust est un véhicule d'investissement collectif conçu pour gérer des actifs provenant de sources multiples sous une structure unique. En consolidant ces actifs, cette structure permet une gestion et une surveillance collectives par un gestionnaire de portefeuille dédié, ce qui contribue à rationaliser les exigences complexes en matière de comptabilité et de reporting pour divers investisseurs.
En pratique, ces trusts fonctionnent en regroupant les fonds de différentes entités, telles que plusieurs fonds nourriciers (feeder funds) ou divers régimes de prestations sociales d'employeurs, au sein d'un fonds maître central. Ce modèle en étoile (hub-and-spoke) est fréquemment utilisé par les grandes sociétés d'investissement pour gérer efficacement des portefeuilles diversifiés tout en maintenant un reporting distinct pour chaque participant. Cette structure est également courante dans le milieu des entreprises, où elle simplifie l'administration des régimes de retraite ou de prévoyance et aide à réduire les coûts de gestion globaux.
Par exemple, une société d'investissement peut exploiter une structure maître-nourricier où plusieurs fonds individuels agissent comme des nourriciers qui canalisent leur capital vers un seul master trust. Cela permet à la société d'exécuter des transactions et de gérer les actifs collectivement plutôt que de traiter chaque fonds séparément. De même, les employeurs peuvent regrouper leurs actifs de retraite ou de prestations sociales dans un master trust afin de réaliser des économies d'échelle et d'assurer la conformité avec des normes réglementaires spécifiques concernant la gestion d'actifs et le reporting.