L'indice de Credit Default Swap sur prêts, communément appelé LCDX, est un indice financier spécialisé composé de 100 credit default swaps (CDS) sur prêts, pondérés de manière égale. Ces swaps sous-jacents représentent des entreprises nord-américaines dont la dette non garantie est activement négociée sur les marchés secondaires. L'indice sert de référence pour suivre le risque de crédit associé à ces prêts aux entreprises.
Cet indice est négocié de gré à gré (OTC) et est géré par un consortium de grandes banques d'investissement qui assurent la liquidité et contribuent à la tarification. Il fonctionne avec un taux de coupon fixe ; au fil des transactions, le prix fluctue, ce qui modifie le rendement de la même manière qu'une obligation standard. L'indice fait l'objet d'un processus de renouvellement (roll) tous les six mois afin de maintenir sa pertinence par rapport aux conditions actuelles du marché.
En raison des engagements financiers importants qu'il implique, la participation est principalement limitée aux grands investisseurs institutionnels tels que les fonds spéculatifs, les compagnies d'assurance, les banques et les gestionnaires d'actifs. En achetant l'indice, les investisseurs achètent effectivement une protection contre les événements de crédit liés aux prêts sous-jacents, ce qui leur permet de gérer leur exposition au marché des prêts à effet de levier.