Une liste légale est un ensemble d'investissements et d'entreprises approuvés, autorisés par les gouvernements des États pour être utilisés par des institutions spécifiques, telles que les régimes de retraite et les compagnies d'assurance. Également appelée liste approuvée, cette sélection est conçue pour privilégier la sécurité du capital et minimiser le risque financier pour les organisations qui gèrent des fonds pour le compte de tiers.
Ces listes fonctionnent en restreignant les portefeuilles institutionnels à des titres de haute qualité et à faible volatilité qui répondent à des critères stricts imposés par l'État. En limitant les options d'investissement à ces actifs préalablement contrôlés, ces listes aident à protéger les mandants et les clients institutionnels contre un risque excessif ou une faillite potentielle. Dans certains cas, ces sélections doivent respecter la règle de l'homme prudent (Prudent Man Rule) afin de garantir une gestion responsable des actifs.
Par exemple, un gestionnaire de fonds de pension peut être tenu de sélectionner des actifs exclusivement à partir de la liste légale de son État pour assurer la stabilité du fonds. Bien que cela offre un niveau de sécurité, les critiques soutiennent que le fait de s'appuyer uniquement sur ces listes peut être restrictif, car cela peut empêcher les gestionnaires de prendre en compte le portefeuille financier global d'un client, ses actifs uniques ou sa tolérance au risque individuelle lors de la prise de décisions d'investissement.