Un « kill » est une demande formelle soumise par un investisseur ou un trader pour annuler un ordre de bourse existant après qu'il a été passé, mais avant qu'il ne soit exécuté par une contrepartie. Cette action est généralement entreprise lorsqu'un investisseur change d'avis, se rend compte qu'il a effectué une saisie par erreur ou observe des mouvements de marché soudains rendant la transaction initiale non rentable.
L'efficacité d'une demande d'annulation dépend fortement du timing et des conditions du marché. Étant donné que les systèmes de trading électronique modernes exécutent souvent les ordres de manière quasi instantanée, la fenêtre d'opportunité pour annuler une transaction avec succès est fréquemment très étroite. Si l'ordre est exécuté par la place boursière avant que la demande d'annulation ne soit traitée, celle-ci ne sera pas prise en compte et le trader restera légalement responsable de la transaction.
Par exemple, si un trader passe un ordre à cours limité important conditionné par l'atteinte d'un niveau de prix spécifique, il peut disposer de plus de temps pour émettre une demande d'annulation, car l'ordre reste en attente jusqu'à ce que cette condition soit remplie. Toutefois, en période de forte volatilité des marchés ou de volume de transactions élevé, les délais dans les notifications du système peuvent rendre difficile la confirmation de l'exécution ou non d'un ordre, rendant potentiellement inefficace toute tentative d'annulation.