Le ratio d'information est un indicateur financier utilisé pour évaluer la performance ajustée au risque d'un portefeuille d'investissement par rapport à un indice de référence spécifique. Il mesure le rendement actif généré par un gestionnaire, qui correspond à la différence entre le rendement du portefeuille et celui de l'indice de référence, divisée par l'erreur de suivi (tracking error). Ce ratio aide les investisseurs à déterminer le niveau de rendement excédentaire produit par un gestionnaire pour chaque unité de risque actif prise.
Pour calculer ce ratio, on soustrait le rendement de l'indice de référence du rendement du portefeuille pour obtenir le rendement actif, puis on divise ce chiffre par l'écart-type de ces rendements actifs, appelé erreur de suivi. Bien qu'il présente des similitudes avec le ratio de Sharpe, le ratio d'information s'en distingue car il utilise un indice de marché risqué comme référence plutôt qu'un taux sans risque. Cela en fait un outil essentiel pour évaluer la performance relative et les compétences des gestionnaires de fonds communs de placement ou de fonds spéculatifs.
Un ratio d'information plus élevé indique qu'un gestionnaire parvient à générer des rendements excédentaires plus constants par rapport à la volatilité de ses paris actifs. Par exemple, si un gestionnaire de portefeuille surperforme systématiquement le S&P 500 tout en maintenant une faible erreur de suivi, il obtiendra un ratio plus élevé. Cet indicateur est largement utilisé par les investisseurs pour comparer l'efficacité de différents gestionnaires dans la génération d'alpha, bien qu'il soit important de noter qu'il repose sur des rendements arithmétiques et ne prend pas en compte l'effet de levier.