Le ratio de capital-production marginal (ICOR, pour Incremental Capital Output Ratio) est un indicateur économique qui mesure la relation entre le montant du capital investi dans une économie et l'augmentation du produit intérieur brut qui en résulte. Il permet essentiellement d'identifier le montant d'investissement supplémentaire requis pour générer une unité de production économique additionnelle. En évaluant ce ratio, les analystes peuvent mesurer l'efficacité avec laquelle un pays ou une entité utilise ses ressources en capital pour stimuler la croissance.
Pour calculer ce ratio, on divise la part de l'investissement dans le PIB par le taux de croissance économique. Un ICOR plus faible indique généralement qu'une économie utilise son capital de manière plus efficace, car elle nécessite moins d'investissement pour produire la même quantité de production supplémentaire. À l'inverse, un ratio plus élevé suggère que le capital est utilisé moins efficacement, ce qui peut signaler un besoin d'améliorations en matière de technologie, d'infrastructure ou d'allocation des ressources.
Par exemple, si un pays a un ICOR de 10, cela signifie que 10 dollars d'investissement en capital sont nécessaires pour générer 1 dollar de production supplémentaire. Si ce même pays affiche plus tard un ICOR de 8, cela indique que l'économie est devenue plus efficace car elle nécessite désormais moins de capital pour atteindre le même niveau de croissance. Bien qu'utile, cet indicateur est souvent critiqué pour son incapacité à prendre en compte les actifs incorporels dans les économies modernes axées sur les services.