Le terme « In the Money », souvent abrégé en ITM, désigne un contrat d'option qui possède actuellement une valeur intrinsèque. Une option est considérée comme étant « in the money » lorsque la relation entre son prix d'exercice et le prix actuel du marché de l'actif sous-jacent crée une opportunité de profit potentielle pour le détenteur. Ce statut indique que le contrat aurait une valeur immédiate s'il était exercé à cet instant précis.
Pour une option d'achat (call), le contrat est « in the money » lorsque le prix du marché de l'actif sous-jacent est supérieur au prix d'exercice, permettant au détenteur d'acheter le titre à un prix inférieur à sa valeur marchande actuelle. À l'inverse, une option de vente (put) est « in the money » lorsque le prix du marché de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice, permettant au détenteur de vendre le titre à un prix supérieur à sa valeur marchande actuelle. Les options qui ne sont pas « in the money » sont qualifiées d'« at the money » (à la monnaie) ou d'« out of the money » (hors de la monnaie).
Pour illustrer, considérons une option d'achat avec un prix d'exercice de 25 dollars. Si l'action sous-jacente se négocie actuellement à 30 dollars par action, l'option est « in the money » de 5 dollars, ce qui représente sa valeur intrinsèque. Comme ces contrats offrent une valeur immédiate, ils exigent généralement des primes plus élevées que les options qui ne sont pas « in the money ». Les investisseurs doivent toujours prendre en compte le coût initial d'achat de l'option lors du calcul de leur profit potentiel total.