Le taux implicite est un taux d'intérêt calculé à partir de la relation entre le prix au comptant actuel d'un actif et son prix dans un contrat à terme ou un contrat future. Il représente l'anticipation du marché quant au niveau des taux d'intérêt à une échéance future donnée, servant d'outil utile aux investisseurs pour comparer les rendements potentiels entre différents types de titres.
Pour déterminer ce taux, les analystes comparent le prix au comptant d'un actif avec son prix à terme ou son prix future correspondant sur une période définie. En calculant le rapport entre ces deux prix et en l'ajustant à la durée du contrat, les investisseurs peuvent isoler le taux d'intérêt intégré dans la structure de prix. Ce processus permet aux acteurs du marché d'évaluer le sentiment collectif concernant les futures conditions de financement.
Par exemple, si une matière première se négocie à un prix au comptant de 68 dollars et qu'un contrat future à un an est coté à 71 dollars, le taux implicite est obtenu en divisant le prix du contrat future par le prix au comptant, puis en soustrayant un. Dans ce scénario, le résultat de 4,41 % reflète le taux d'intérêt implicite du marché pour cette période d'un an. Cette mesure est essentielle pour évaluer les investissements où le coût de portage ou la livraison future sont des facteurs déterminants.