Une option illiquide est un contrat d'option qui ne peut pas être facilement vendu ou converti en espèces au prix du marché en vigueur. Ces contrats se caractérisent par un intérêt ouvert très faible, voire inexistant, ce qui signifie que peu d'acteurs les négocient activement. En raison de ce manque d'activité sur le marché, les investisseurs éprouvent souvent des difficultés à prendre ou à clôturer des positions sans faire face à des obstacles importants.
Ces options fonctionnent différemment des contrats très liquides car elles présentent souvent des écarts acheteur-vendeur (bid-ask spreads) importants, ce qui peut rendre les transactions coûteuses et imprévisibles. Lorsqu'une option manque de liquidité, le prix auquel vous pouvez la vendre peut s'écarter considérablement de sa valeur théorique. Par conséquent, les traders peuvent se retrouver dans l'incapacité de céder leurs titres à un prix équitable et être contraints de conserver le contrat jusqu'à sa date d'expiration.
Par exemple, si vous détenez une option avec un volume quotidien quasi nul, vous pourriez tenter de la vendre sans trouver d'acheteurs disposés à accepter votre prix. Dans un tel scénario, l'écart important entre les cours acheteur et vendeur empêche toute transaction fluide. Pour gérer ces risques, certains traders s'appuient sur des modèles de tarification théoriques, tels que la formule de Black-Scholes, pour estimer la valeur, bien que la difficulté pratique d'exécution de la transaction demeure une préoccupation majeure pour les investisseurs particuliers.