Les obligations des offices de logement sont des titres de créance émis par des agences gouvernementales nationales ou locales afin de lever des capitaux pour la construction ou la réhabilitation de logements locatifs abordables. Dans certains cas, ces fonds sont également utilisés pour aider les personnes à faible revenu à accéder à la propriété. Ces obligations constituent un outil permettant aux gouvernements de répondre aux besoins en matière de logement tout en offrant une opportunité de revenu fixe aux investisseurs.
Ces obligations fonctionnent de manière similaire aux autres instruments de dette municipale. L'agence émettrice emprunte de l'argent auprès des investisseurs et s'engage à rembourser le principal ainsi que les intérêts sur une période déterminée. Étant donné que ces projets sont souvent soutenus par le gouvernement fédéral pour encourager le développement de logements abordables, ils ont historiquement été considérés comme des investissements très sûrs. De plus, les intérêts perçus par les investisseurs sont généralement exonérés d'impôt sur le revenu fédéral et peuvent également être exonérés d'impôts étatiques et locaux.
Pour lancer ces projets, les gouvernements locaux peuvent exiger l'approbation des électeurs par le biais de référendums. Par exemple, un État peut organiser un vote pour autoriser l'émission de milliards de dollars d'obligations afin de financer des programmes de logement destinés à des groupes spécifiques tels que les anciens combattants, les travailleurs agricoles ou les résidents à faible revenu. Une fois approuvé, le capital est déployé pour construire ou rénover des unités de logement, et les détenteurs d'obligations reçoivent leurs paiements d'intérêts à mesure que le projet arrive à échéance.