Une obligation garantie est un titre de créance assorti d'une assurance secondaire garantissant que le paiement des intérêts et du principal sera honoré par un tiers. Ce dispositif constitue un filet de sécurité pour les investisseurs, leur assurant le versement des sommes dues même si l'émetteur initial fait face à des difficultés financières, telles qu'une faillite ou une insolvabilité. Ces obligations peuvent être émises par des entités municipales ou des entreprises et sont généralement garanties par des compagnies d'assurance, des banques ou des sociétés mères.
Ces instruments fonctionnent en apportant un rehaussement de crédit à la dette sous-jacente. Lorsqu'un émetteur cherche à emprunter des fonds, il peut obtenir une garantie d'un tiers afin de réduire le risque perçu par les acheteurs potentiels. En échange de cette sûreté, le garant facture des frais à l'émetteur. Ce processus permet aux émetteurs ayant une notation de crédit plus faible d'accéder plus facilement aux marchés des capitaux et d'obtenir souvent des conditions d'emprunt plus favorables que celles dont ils auraient bénéficié seuls.
Pour l'investisseur, l'avantage principal est une réduction significative du risque de défaut, ce qui fait de ces obligations un choix plus sûr par rapport aux alternatives non garanties. Toutefois, cette sécurité accrue s'accompagne d'une contrepartie sous la forme de taux d'intérêt plus bas. Étant donné que le garant assume le risque de défaut, l'obligation offre un rendement plus faible à l'investisseur, reflétant la prime payée par l'émetteur pour obtenir le soutien du tiers.