La théorie du plus grand fou est un concept d'investissement suggérant qu'il est possible de réaliser des profits en achetant des actifs surévalués, indépendamment de leur qualité réelle ou de leur valeur intrinsèque. Cette stratégie repose sur l'hypothèse qu'il existera toujours un autre acheteur, qualifié de « plus grand fou », prêt à payer un prix encore plus élevé pour le titre ultérieurement.
Les investisseurs qui suivent cette théorie ignorent généralement les données fondamentales telles que les rapports sur les bénéfices, la santé financière ou les valorisations des actifs. Ils se concentrent plutôt sur la dynamique du marché et sur la conviction qu'ils pourront revendre l'actif rapidement pour réaliser une plus-value. Cette approche est intrinsèquement risquée car elle dépend entièrement de la participation continue d'autres acheteurs sur le marché.
Lorsque le marché finit par manquer de nouveaux acheteurs, la bulle spéculative éclate, entraînant une chute brutale des prix. Les investisseurs qui détiennent encore l'actif à ce moment-là peuvent subir des pertes importantes. Il est essentiel de procéder à une diligence raisonnable approfondie pour éviter de devenir le dernier fou dans un cycle de surévaluation.