Une offre « Godfather » (ou offre que l'on ne peut refuser) est une offre publique d'achat irréfutable présentée à une société cible par un acquéreur. Le terme provient de la célèbre réplique du film Le Parrain, faisant référence à une offre qu'il est impossible de décliner. Ces offres sont généralement assorties d'une prime extrêmement généreuse par rapport au cours actuel de l'action, ce qui exerce une pression considérable sur la société cible pour qu'elle accepte la proposition.
Ces offres fonctionnent davantage comme une exigence autoritaire que comme une négociation standard. Lorsqu'une offre est fixée à un prix nettement supérieur à la valorisation actuelle, le conseil d'administration est confronté à un dilemme difficile. Rejeter une opération aussi lucrative peut conduire à des accusations selon lesquelles le conseil manquerait à son obligation fiduciaire envers les actionnaires, ce qui pourrait déclencher des poursuites judiciaires ou des révoltes d'investisseurs. Cela est particulièrement vrai si l'entreprise a connu une performance boursière stagnante ou en baisse, rendant la prime particulièrement attrayante pour les investisseurs à long terme.
Par exemple, considérons un développeur de technologies de niche qui a systématiquement repoussé les intérêts d'acquisition pour maintenir son indépendance. Si une entreprise plus grande propose soudainement d'acheter la société avec une prime massive, le conseil d'administration ne peut plus facilement écarter cette marque d'intérêt. Parce que l'offre est si avantageuse financièrement, le conseil risque de s'aliéner ses propres actionnaires s'il refuse, les forçant de fait à envisager une opération qu'ils auraient pu rejeter autrement.