Un swap à terme, souvent appelé swap différé ou à démarrage différé, est un contrat dérivé par lequel deux parties conviennent d'échanger des flux de trésorerie ou des passifs à partir d'une date spécifique dans le futur. Contrairement à un swap standard qui prend effet immédiatement, cet accord est conclu aujourd'hui, mais l'échange effectif des paiements est reporté à la date de début prédéterminée.
Ces instruments permettent aux participants de fixer les conditions pour une période future sans nécessiter de décaissement immédiat. Étant donné que la date de début est différée, les parties peuvent se couvrir contre les variations anticipées des taux d'intérêt ou des taux de change. Le taux du swap est calculé selon des méthodes similaires à celles des swaps classiques (vanilla), tout en tenant compte du commencement différé des obligations contractuelles.
Par exemple, une entreprise peut conclure un swap à terme pour couvrir un prêt qu'elle prévoit de contracter ultérieurement. En acceptant les conditions dès maintenant, l'entreprise se protège contre le risque de hausse des taux d'intérêt avant même que le prêt ne soit émis. Cette flexibilité fait des swaps à terme un outil précieux pour les institutions financières cherchant à gérer les risques ou à mettre en œuvre des stratégies d'arbitrage sur un horizon temporel futur spécifique.