La négociation hors séance désigne l'achat et la vente de titres sur des places boursières électroniques en dehors des heures d'ouverture habituelles des principales bourses américaines. Alors que les séances de marché régulières se déroulent généralement de 9 h 30 à 16 h 00 (heure de l'Est), les séances prolongées permettent aux participants de négocier avant l'ouverture ou après la clôture du marché, souvent entre 8 h 00 et 20 h 00 (heure de l'Est).
Ces séances s'effectuent via des réseaux de communication électroniques, mais leur fonctionnement diffère de celui des heures de marché standard. La plupart des sociétés de courtage exigent que les investisseurs utilisent des ordres à cours limité plutôt que des ordres au marché afin de gérer la volatilité des prix. Comme le volume des transactions est nettement plus faible durant ces périodes, la liquidité peut être limitée et les écarts acheteur-vendeur sont souvent plus larges. De plus, ces systèmes électroniques n'étant pas toujours interconnectés, le cours d'une action sur une plateforme peut différer de celui affiché sur une autre.
Par exemple, un investisseur peut décider de négocier des actions d'une société après la clôture du marché à 16 h 00 pour réagir à une nouvelle de dernière minute. Il doit toutefois être conscient qu'il est en concurrence avec des investisseurs institutionnels disposant de ressources plus importantes. En outre, tous les titres ne sont pas éligibles à ces séances, car de nombreux courtiers limitent la négociation à certains titres conformes au règlement NMS, excluant ainsi certaines actions ou certains fonds négociés hors cote.