L'heure d'expiration désigne le moment précis où un contrat dérivé, tel qu'une option ou un contrat à terme, cesse d'exister et où tous les droits ou obligations associés atteignent leur règlement final. Alors qu'une date d'expiration marque le jour calendaire de fin d'un contrat, l'heure d'expiration précise l'heure et la minute exactes auxquelles toutes les actions finales doivent être effectuées. Une fois ce moment passé, le contrat devient caduc et ne peut plus être négocié.
Ce mécanisme sert de date limite définitive pour déterminer la valeur d'un dérivé. Si un contrat est dans la monnaie (in the money) à l'heure d'expiration, il est évalué sur la base du prix de règlement final. À l'inverse, si le contrat est hors de la monnaie (out of the money), il devient généralement sans valeur. Les traders doivent distinguer cette heure du dernier jour de négociation, car l'heure d'expiration dicte souvent la date limite pour soumettre des avis d'exercice à une chambre de compensation ou à un courtier.
Par exemple, si une option sur actions doit expirer un vendredi spécifique, l'heure d'expiration définit le moment exact au cours de cette journée où le contrat est réglé en espèces ou exercé. Les investisseurs doivent savoir que, bien que la date d'expiration soit généralement le troisième vendredi du mois, l'heure d'expiration spécifique est une exigence technique qui garantit que toutes les obligations sont finalisées conformément aux règles de la bourse.