Le Fonds de stabilisation des changes (Exchange Stabilization Fund) est un compte de réserve d'urgence géré par le département du Trésor des États-Unis. Établi en vertu de la loi sur la réserve d'or de 1934 (Gold Reserve Act), ce fonds sert d'outil financier conçu pour atténuer l'instabilité dans divers secteurs, notamment les marchés des changes, des titres et du crédit. Il offre au Trésor la flexibilité nécessaire pour faire face à la volatilité économique tout en maintenant des accords de change ordonnés.
Sur le plan opérationnel, le fonds se compose de trois actifs principaux : des dollars américains, des devises étrangères et des droits de tirage spéciaux. En utilisant ces ressources, le Trésor peut influencer les taux de change sans affecter directement la masse monétaire nationale, un processus qui le distingue des interventions directes des banques centrales. Le secrétaire au Trésor dispose d'une grande discrétion quant au déploiement de ces actifs, sous réserve de l'approbation présidentielle.
En pratique, le fonds agit comme un filet de sécurité essentiel lors de périodes de grave détresse économique. Par exemple, le gouvernement a utilisé le Fonds de stabilisation des changes pour aider à stabiliser les marchés financiers lors de la crise financière de 2008, puis à nouveau pendant la pandémie de COVID-19 en 2020. Ces interventions démontrent son rôle de ressource stratégique pour maintenir la stabilité financière nationale et internationale en temps de crise.