Un drawdown (ou baisse maximale) désigne le déclin d'un investissement, d'un compte de trading ou d'un fonds, mesuré du sommet au creux sur une période donnée. Il constitue un indicateur clé pour mesurer la volatilité à la baisse et évaluer le risque historique associé à un actif particulier. En suivant ces mouvements, les investisseurs peuvent mieux appréhender le risque de perte potentiel avant d'engager des capitaux dans un fonds ou une stratégie spécifique.
Pour calculer un drawdown, on mesure la différence en pourcentage entre la valeur la plus élevée atteinte par un investissement et son point le plus bas avant qu'il ne se redresse. Ce calcul n'est finalisé que lorsque l'actif retrouve sa valeur maximale initiale. Si le prix chute davantage avant de se redresser, le montant du drawdown augmente, reflétant un creux plus profond dans le cycle d'investissement.
Par exemple, si un compte débute à 20 000 dollars et chute à 18 000 dollars avant de se redresser, le drawdown est de 10 %. Cette mesure est essentielle pour les retraités ou les investisseurs averses au risque qui doivent déterminer leur drawdown maximal tolérable avant d'investir. La diversification entre diverses classes d'actifs, telles que les obligations et les matières premières, est une stratégie courante utilisée pour limiter l'impact de ces baisses sur un portefeuille.