Un soumissionnaire direct est une personne ou une entité qui achète des titres du Trésor lors d'une adjudication pour son propre compte, plutôt que d'agir au nom d'une tierce partie. Cette catégorie d'investisseurs est vaste et comprend un éventail diversifié de participants tels que les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT), les fonds spéculatifs, les fonds de pension, les fonds communs de placement, les compagnies d'assurance, les banques, les gouvernements et les investisseurs individuels.
Ces soumissionnaires participent au processus d'adjudication en soumettant des offres compétitives ou non compétitives. Les soumissionnaires compétitifs doivent préciser le rendement exact qu'ils souhaitent obtenir, et leur succès dépend du taux d'escompte compétitif établi lors de l'adjudication. À l'inverse, les soumissionnaires non compétitifs n'ont pas besoin de préciser de rendement, et leurs offres sont généralement acceptées en totalité jusqu'à une limite de 5 millions de dollars.
Pour participer, les soumissionnaires directs utilisent des systèmes en ligne spécialisés tels que le Treasury Automated Auction Processing System ou TreasuryDirect. Par exemple, un investisseur individuel peut utiliser ces plateformes pour acheter des obligations d'État directement pour son portefeuille personnel. En contournant les intermédiaires, ces soumissionnaires traitent directement avec le Trésor pour sécuriser leurs avoirs, s'assurant ainsi de conserver un contrôle total sur leur stratégie d'investissement.