La livraison contre paiement est une méthode de règlement standard utilisée dans le secteur des valeurs mobilières pour garantir que le transfert d'actifs ne s'effectue qu'une fois le paiement correspondant finalisé. Ce mécanisme constitue une protection essentielle en reliant directement le système de transfert de fonds au système de transfert de titres, éliminant ainsi le risque qu'une partie livre des titres sans recevoir de paiement ou paie pour des actifs qui ne sont jamais livrés.
En pratique, ce processus exige que l'acheteur fournisse le paiement en espèces avant ou au moment précis de la livraison des titres. En imposant cet échange simultané, le système protège les deux parties impliquées dans la transaction. Du point de vue du vendeur, cet arrangement est souvent appelé « réception contre paiement », garantissant que le vendeur ne cède pas la propriété de ses actifs tant que les fonds ne sont pas sécurisés.
Par exemple, lorsqu'une institution exécute une transaction, les titres sont généralement livrés à la banque de l'acheteur tandis que le paiement est traité simultanément par virement bancaire ou crédit direct. Cette méthode est devenue une exigence généralisée du secteur après le krach boursier de 1987 afin de prévenir les pertes institutionnelles et de garantir que toutes les transactions sont adossées à des actifs de valeur équivalente au moment du règlement.