Les « cum rights », souvent désignés comme des actions négociées avec droits, correspondent aux titres qui conservent le droit de participer à une prochaine émission de droits de souscription d'une société. Lorsqu'une entreprise annonce une émission de droits, les actionnaires inscrits se voient offrir la possibilité d'acheter des actions supplémentaires, généralement à un prix réduit, avant qu'elles ne soient proposées au grand public. Étant donné que ces actions offrent un avantage tangible, elles sont considérées comme ayant une valeur théorique supérieure à celles qui sont déjà cotées « ex-rights » (hors droits).
Ces droits fonctionnent comme un mécanisme permettant aux investisseurs existants de maintenir leur part proportionnelle dans le capital d'une société et d'éviter les effets dilutifs d'une nouvelle émission d'actions. Les droits eux-mêmes sont des instruments à court terme, d'une durée généralement comprise entre 30 et 45 jours, et peuvent souvent être négociés sur le marché secondaire. Les investisseurs détenant des actions « cum rights » ont la possibilité soit d'exercer leurs droits pour acheter les nouvelles actions à prix réduit, soit de vendre les droits eux-mêmes à d'autres acteurs du marché.
Par exemple, si la société XYZ annonce une émission de droits pour lever des capitaux, un investisseur détenant des actions qui se négocient encore « cum rights » a le droit d'acheter un nombre spécifique de nouvelles actions à un prix fixé. Une fois que les actions passent au statut « ex-rights », le droit de participer à cette émission spécifique est supprimé. Par conséquent, les actions négociées « ex-rights » valent généralement moins que celles qui se négocient encore « cum rights », car elles n'offrent plus au détenteur la possibilité d'acquérir des titres supplémentaires à prix réduit.