Un investisseur crossover est un acteur institutionnel du marché qui opère à la fois sur les marchés des capitaux privés et publics. Ces investisseurs conservent des positions dans des entreprises à différents stades de leur cycle de vie, notamment lors des tours de financement précoces, intermédiaires et avancés, ainsi que durant la période entourant une introduction en bourse (IPO). Les entités agissant couramment en tant qu'investisseurs crossover incluent les hedge funds, les fonds communs de placement et les family offices.
Ces investisseurs cherchent à maximiser les rendements à court terme en identifiant et en finançant des entreprises attractives avant leur entrée en bourse, tout en maintenant leur soutien après l'IPO. Contrairement aux investisseurs traditionnels « buy and hold » qui se concentrent sur la croissance à long terme, les investisseurs crossover gèrent activement leur exposition pour capturer de la valeur sur différents segments de marché. Ils font souvent preuve d'un engagement profond envers les entreprises de leur portefeuille, conservant parfois leur investissement pendant plusieurs années.
Sur les marchés obligataires, le terme désigne également les institutions qui négocient à la fois des titres de qualité investissement (investment-grade) et des titres à haut rendement (high-yield). Par exemple, un investisseur peut acheter des obligations d'entreprises sur le point de connaître un changement de notation de crédit, comme les « rising stars » ayant un potentiel de relèvement de note ou les « fallen stars » récemment dégradées. Étant donné que ces stratégies reposent sur des appétits pour le risque spécifiques, les actifs fortement influencés par les investisseurs crossover peuvent subir une volatilité accrue si le sentiment du marché vis-à-vis du risque change soudainement.