Une position baissière couverte (ou « covered bear ») est une stratégie d'investissement utilisée par les investisseurs qui détiennent une position longue sur un titre, mais qui anticipent une baisse temporaire de sa valeur marchande. Au lieu de vendre leurs actions initiales, l'investisseur utilise une technique de couverture pour se protéger contre des pertes potentielles. En conservant sa position longue tout en adoptant simultanément une posture courte ou baissière, l'investisseur cherche à compenser l'impact d'une baisse de prix à court terme.
En pratique, cette stratégie est souvent mise en œuvre à l'aide de produits dérivés tels que des options ou des contrats à terme, plutôt que par la vente à découvert directe, qui peut être soumise à des restrictions réglementaires ou fiscales. Par exemple, un investisseur peut utiliser un « bear spread », qui implique l'achat et la vente simultanés d'options avec des prix d'exercice différents. Cette approche permet à l'investisseur de réaliser un profit si le prix de l'actif baisse, tandis que les actions sous-jacentes offrent une forme de couverture qui limite le risque global par rapport à une vente à découvert « à nu ».
Si le prix du marché du titre sous-jacent ne baisse pas comme prévu, l'investisseur peut simplement laisser les options expirer. Comme l'investisseur possède déjà les actions sous-jacentes, il dispose d'un mécanisme intégré pour couvrir sa position. Cela fait de la position baissière couverte un choix populaire pour ceux qui cherchent à gérer le risque pendant des périodes d'incertitude du marché sans liquider leurs avoirs à long terme.