Une valeur mobilière convertible est un instrument financier qui confère à son détenteur le droit de l'échanger contre un autre titre émis par la même société. Ces instruments prennent généralement la forme de dettes ou d'actions privilégiées, telles que des obligations convertibles ou des actions privilégiées, qui assurent à l'investisseur des paiements réguliers d'intérêts ou de dividendes. Le détenteur peut, à terme, choisir de convertir ces titres en un nombre prédéterminé d'actions ordinaires de l'émetteur.
Ces titres fonctionnent en combinant les caractéristiques des investissements à revenu fixe traditionnels avec une option intégrée permettant de participer à la croissance des capitaux propres de l'entreprise. En raison de cette caractéristique de conversion, les émetteurs sont souvent en mesure d'offrir des taux d'intérêt ou des paiements de coupons inférieurs à ceux des dettes non convertibles. La valeur du titre est influencée à la fois par le cours de l'action sous-jacente et par les paiements à revenu fixe, ce qui rend le processus d'évaluation plus complexe que celui des actifs standard.
Par exemple, un investisseur peut acheter une obligation convertible qui verse un coupon annuel fixe. Si le cours de l'action ordinaire de la société augmente de manière significative, l'investisseur peut exercer son droit de convertir l'obligation en actions, réalisant ainsi potentiellement des gains en capital. À l'inverse, si le cours de l'action reste bas, l'investisseur continue de percevoir les paiements d'intérêts fixes jusqu'à l'échéance de l'obligation, ce qui offre un niveau de protection contre la volatilité du marché.