Une transaction comparable, souvent appelée « M&A Comps » ou analyse des transactions antérieures, est une méthode d'évaluation utilisée pour estimer la valeur d'une entreprise en examinant les prix payés pour des sociétés similaires lors d'opérations d'acquisition passées. En analysant ces transactions historiques, les investisseurs et les analystes peuvent déterminer un juste prix de marché pour une entreprise cible en se basant sur ce que les acquéreurs ont payé pour des entités comparables par le passé.
Pour effectuer cette analyse, les praticiens identifient un univers de pairs composé d'entreprises partageant des caractéristiques commerciales ou des dynamiques sectorielles similaires. Ils calculent ensuite des multiples de valorisation spécifiques, tels que le ratio valeur d'entreprise sur EBITDA (EV/EBITDA), qui compare la valeur d'entreprise d'une société à son résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions. Étant donné que ces transactions incluent une prime de contrôle payée par l'acquéreur, cette méthode aboutit souvent à des valorisations plus élevées que les comparaisons basées sur les cours de bourse.
Par exemple, si une entreprise évalue une clinique de radiologie en ligne, elle pourrait examiner l'acquisition précédente d'un réseau virtuel similaire. En examinant la valeur d'entreprise et les chiffres d'EBITDA issus du dossier de cette transaction spécifique, l'analyste peut appliquer ces mêmes multiples à l'entreprise cible. Cela aide les parties prenantes à comprendre le prix d'acquisition potentiel que les actionnaires pourraient accepter, tout en tenant compte des dynamiques spécifiques à l'environnement de la transaction.