Une date de remboursement anticipé (call date) est un jour spécifique auquel l'émetteur d'une obligation remboursable par anticipation possède le droit légal de racheter le titre avant sa date d'échéance prévue. Ces dates sont définies dans le prospectus ou l'acte de fiducie de l'obligation et représentent les moments où un émetteur peut choisir de racheter la dette aux investisseurs à un prix prédéterminé, souvent égal ou légèrement supérieur à la valeur nominale.
Les émetteurs exercent généralement cette option lorsque les conditions du marché deviennent favorables au refinancement, par exemple lorsque les taux d'intérêt baissent. En procédant au remboursement anticipé de l'obligation, l'émetteur peut remplacer une dette existante à taux élevé par de nouvelles obligations assorties de paiements de coupons plus faibles. Étant donné que ce remboursement anticipé peut être préjudiciable pour les investisseurs qui perdent leur flux de revenus attendu, les émetteurs versent souvent une prime au-dessus de la valeur nominale pour indemniser les détenteurs d'obligations lorsque l'option est exercée.
Par exemple, si une entreprise émet une obligation avec une échéance de dix ans mais inclut une date de remboursement anticipé après cinq ans, l'entreprise peut choisir de rembourser intégralement la dette à cette échéance de cinq ans. Si les taux d'intérêt ont considérablement baissé à ce moment-là, l'entreprise choisira probablement de rembourser l'obligation pour réduire ses charges d'intérêts. Si les taux restent élevés, l'émetteur peut choisir de laisser l'obligation en circulation jusqu'à la prochaine date de remboursement anticipé ou jusqu'à la date d'échéance finale.