Une transaction « Against Actual » (contre livraison réelle) est une méthode spécialisée utilisée sur les marchés des contrats à terme sur matières premières qui permet aux traders de clôturer leurs positions sans avoir à effectuer ou à prendre livraison physique de l'actif sous-jacent. Ce mécanisme est principalement utilisé par les acteurs du marché, tels que les spéculateurs et les hedgers, qui souhaitent sortir de leurs contrats à terme tout en évitant les complexités logistiques associées au transfert physique des marchandises.
En pratique, ce processus implique deux parties détenant des contrats à terme opposés sur la même matière première. Au lieu d'attendre l'expiration du contrat ou d'exécuter une compensation standard, elles conviennent de régler leurs obligations en échangeant les contrats directement entre elles. Le règlement est finalisé par un paiement en espèces qui tient compte de l'écart de prix entre les deux contrats sur la base de la valeur marchande actuelle au moment de la transaction.
Par exemple, considérons deux investisseurs ayant pris des positions opposées sur le prix futur du pétrole. Le spéculateur A peut détenir une position longue en anticipant une hausse des prix, tandis que le spéculateur B détient une position courte. Plutôt que de conserver ces contrats jusqu'à leur expiration, ils peuvent conclure un accord « Against Actual ». En calculant la différence de valeur entre leurs positions respectives, ils peuvent régler la transaction par un paiement en espèces, clôturant ainsi leur exposition au marché sans avoir à gérer le pétrole physique.