La valeur accrétée représente la valeur actuelle d'un instrument financier, tel qu'une obligation à coupon zéro ou une action privilégiée cumulative, qui accumule des intérêts sans effectuer de paiements périodiques. Cette valeur comptabilise les intérêts courus jusqu'à une date précise, bien que le paiement effectif en numéraire soit différé jusqu'à l'échéance de l'instrument. Elle est fréquemment utilisée dans l'établissement du bilan pour refléter la croissance de la valeur de ces actifs sur toute leur durée de vie.
Pour calculer ce montant, l'émetteur utilise une extrapolation linéaire du prix d'émission initial vers la valeur de remboursement finale à l'échéance. Ce processus suppose que les intérêts s'accumulent à un taux constant basé sur l'escompte initial et le temps restant jusqu'à l'échéance de l'obligation. S'agissant d'un calcul théorique fondé sur les conditions initiales, il sert de mesure de la croissance interne de l'instrument plutôt que de son prix de négociation actuel sur le marché libre.
Par exemple, considérons une obligation à coupon zéro d'une durée de dix ans avec une valeur nominale de 100 dollars. Au cours de sa deuxième année, l'obligation pourrait avoir une valeur accrétée de 43,60 dollars. Toutefois, ce chiffre peut différer considérablement de la valeur de marché réelle de l'obligation. Si les taux d'intérêt en vigueur baissent, le prix de marché de l'obligation sera probablement supérieur à sa valeur accrétée, tandis qu'une hausse des taux d'intérêt du marché entraînerait une négociation de l'obligation en dessous de sa valeur accrétée calculée.