Une semaine décisive pour le Forex : l'IPC américain déterminera la décision de la Fed sur les taux, tandis que l'inflation en zone euro et la décision de la BoE mettront à l'épreuve les anticipations de politique monétaire pour l'EUR et le GBP.
USD : Décision de la Fed sur les taux d'intérêt
16 septembre, 21:00 heure MT
Taux actuel : 3,75 % | Anticipation du marché : probabilité de ~60 % d'une hausse de 25 pb
La décision de septembre de la Réserve fédérale dépendra fortement du rapport sur l'IPC du mois d'août, qui n'a pas encore été publié au moment de la rédaction. Le gouverneur Christopher Waller a indiqué que la poursuite des progrès sur le front de l'inflation plaiderait en faveur d'un maintien des taux inchangés, tandis qu'une nouvelle accélération pourrait justifier une hausse.
Cependant, les chiffres des NFP d'août, bien plus solides que prévu, ont compliqué ces perspectives. Les créations d'emplois ont augmenté de 162 000 contre 55 000 attendues, renforçant les arguments en faveur d'un resserrement de la politique monétaire et portant la probabilité d'une hausse en septembre à environ 60 % selon le marché. Par conséquent, la réunion de septembre représente un arbitrage direct entre la résilience du marché du travail et l'inflation. Une publication favorable de l'IPC pourrait renforcer l'hypothèse d'une pause malgré la vigueur de l'emploi ; un chiffre plus élevé que prévu, combiné à des NFP robustes, conforterait nettement l'argument en faveur d'une hausse de 25 pb.
Instruments concernés : EURUSD, GBPUSD, USDJPY et autres paires en USD
EUR : Indice des prix à la consommation (IPC) de la zone euro en glissement annuel
17 septembre, 12:00 heure MT
Précédent : 2,9 % | Estimation préliminaire d'août : 3,3 %
L'inflation en zone euro a nettement accéléré en août, l'estimation préliminaire grimpant à 3,3 % en glissement annuel contre 2,9 % en juillet, ce qui l'éloigne sensiblement de l'objectif de 2 % de la BCE. Cette hausse a été principalement tirée par l'inflation de l'énergie, qui a bondi à 14,3 % contre 10,3 %, tandis que l'inflation des services a légèrement ralenti à 3,0 % contre 3,3 %. La publication du 17 septembre confirmera la lecture finale du mois d'août, le marché tablant globalement sur 3,3 %.
Une confirmation à ce niveau renforcerait l'idée que les pressions inflationnistes en zone euro restent inconfortables et pourrait soutenir des perspectives de politique monétaire plus restrictives pour la BCE. Une lecture finale supérieure à 3,3 % serait favorable à l'EUR en raison des anticipations de hausse des taux, tandis qu'une révision à la baisse pourrait peser sur la monnaie unique.
Instruments concernés : EURUSD, EURGBP, EURJPY et autres paires en EUR
GBP : Décision sur les taux d'intérêt au Royaume-Uni
17 septembre, 14:00 heure MT
Taux actuel : 3,75 % | Prévision : 3,75 %
La Banque d'Angleterre devrait très largement maintenir ses taux inchangés, un sondage Reuters auprès de 65 économistes indiquant que les taux devraient rester à ce niveau jusqu'à la fin de l'année. L'inflation britannique s'établit actuellement à 2,9 %, tandis que le regain de tensions sur les prix de l'énergie accroît le risque d'une accélération temporaire, les analystes prévoyant qu'elle pourrait atteindre 3,3 % en novembre.
La BoE est donc confrontée à un arbitrage difficile entre des risques d'inflation persistants et un ralentissement de la demande intérieure. La décision en elle-même pourrait générer moins de volatilité que la répartition des votes et la forward guidance. Un vote plus hawkish soutiendrait la livre sterling, tandis qu'un accent mis sur le ralentissement de la croissance affaiblirait les anticipations de futur resserrement et pourrait mettre le GBP sous pression.
Instruments concernés : EURGBP, GBPUSD, GBPJPY et autres paires en GBP
